>> >> Dlaczego nie powinieneś sprzedawać w maju i odejść

Dlaczego nie powinieneś sprzedawać w maju i odejść

Anonim

W maju kalendarz giełdowy USA wchodzi w historycznie najgorsze sześć miesięcy w roku, w którym zazwyczaj osiąga gorsze wyniki niż w okresie listopad-kwiecień.

Jest to dobrze udokumentowany trend sezonowy z solidnymi historycznymi liczbami za nim. Nasuwa się pytanie: czy inwestorzy powinni trzymać się starej powieści na Wall Street, aby "sprzedać w maju i odejść?"

Liczby tworzą kopię zapasową. Patrząc na historię giełdy już w 1950 roku, większość zysków na rynku pochodzi z okresu od listopada do kwietnia, a rynek odszedł ogólnie na bok od maja do października, mówi Jeffrey A. Hirsch, redaktor naczelny Almanachu Stock Trader's Almanac.

W okresie od listopada do kwietnia średni zysk w średniej przemysłowej Dow Jones wynosił 7, 5 procent od 1950 r., W porównaniu ze średnią 0, 4 procent od maja do października, twierdzi Hirsch.

O tradycji rynkowej dotyczącej tego sezonowego trendu można przypisać stare angielskie powiedzenie: Sprzedaj w maju i odejdź, a potem wróć do St. Leger's Day, które odnosi się do pełnego krwi wyścigu koni St. Leger's Stakes w połowie września. brytyjskiej potrójnej korony.

"Historycznie, angielska arystokracja, kupcy i bankierzy migrowali z gorącego, upalnego miasta do kraju w miesiącach letnich i powracali po stawkach St. Leger's", mówi Hirsch.

Podobny wzór widać od Dnia Pamięci do Święta Pracy w USA. Ludzie spędzają więcej czasu z dziećmi i rodziną, na polu golfowym, na plaży i na wakacjach, zamiast robić interesy i handlować zapasami.

"Bankowość inwestycyjna i kalendarz spotkań korporacyjnych zwalniają, Wall Street notorycznie kieruje się w stronę The Hamptons w piątki latem, a ludzie spędzają długie weekendy i poniedziałki częściej" - mówi Hirsh.

Tempo napływu kapitału również może tłumaczyć lepsze wyniki w okresie listopad-kwiecień. Na początku roku fundusze emerytalne mają tendencję do zwiększania swoich udziałów, a ludzie mają tendencję do inwestowania w jakiekolwiek premie na koniec roku, mówi Sam Stovall, dyrektor zarządzający S & P Global Market Intelligence.

"Jeśli posiadasz IRA, która musi być w pełni zainwestowana do 15 kwietnia, a ci, którzy otrzymają zwrot podatku, zwykle składają pieniądze wcześniej i często inwestują te dochody. Latem nie masz takich rodzajów napływu kapitału, a inwestorzy koncentrują się na swoich zyskach. (raczej) niż ich portfel - mówi Stovall.

Przygotuj się. Hirsch spodziewa się, że ten sezonowy wzór powtórzy się jeszcze w tym roku. "Obecne perspektywy techniczne, fundamentalne, sezonowe, nastawione na sentyment i politykę monetarną idą w parze z rosnącymi szansami burzliwego najgorszego półrocza w tym roku", mówi. "Niższe minima i niższe maksima w pierwszym kwartale w porównaniu do czwartego kwartału oraz tempo, w którym straty narosły w pierwszym kwartale mogą być oznaką dalszych kłopotów".

Istnieją strategie, aby wykorzystać tę tendencję sezonową i niektóre sektory, które mają tendencję do przewyższania wyników. Zszywki dla klientów i opieka zdrowotna to dwa sektory, które dobrze radzą sobie z sezonową opieszałością, wyprzedzając indeks Standard & Poor's 500, mówi Stovall.

"Od 1990 r., Podczas gdy S & P 500 zyskał 1, 5% w okresie od maja do października, zszywki konsumpcyjne zyskały 4, 6%, a opieka zdrowotna wzrosła o 4, 9%" - mówi Stovall.

Zszywki dla klientów i opieka zdrowotna są tradycyjnymi sektorami obronnymi, a popyt na ich produkty i usługi pozostaje taki sam, niezależnie od cyklu gospodarczego.

"Są tylko długoletni menedżerowie inwestycyjni, którzy muszą być w zapasach, nie mogą być w gotówce, w wyniku czego mają skłonność do defensywnej obrony" - mówi Stovall.

Opcje dla inwestorów. Istnieje strategia wymiany funduszy w obrocie giełdowym, która od roku 1990 przewyższa S & P 500 o 3, 5 procent rocznie, mówi Stovall.

Oto, jak strategia rotacji sektorów ETF działa z hipotetycznym portfelem 2000 USD: 1 maja wpłać 1.000 USD do Sektora SPECT ETF dla klientów Staples Select (ticker: XLP), a drugi 1000 USD do sektora opieki zdrowotnej Select Sector SPDR ETF (XLV). "Usiądź na nim do końca października, a następnie sprzedaj zarówno XLV, jak i XLP i kup SPDR S & P 500 (SPY) .Zdobądź to co sześć miesięcy", mówi Stovall.

Obligacje skarbowe osiągnęły dobre wyniki w najgorszym okresie sześciu miesięcy. Według Hirscha, obligacje wzrosły o 72 procent w porównaniu z 1990 rokiem.

Almanach giełdowy sugeruje prostą i konserwatywną strategię przełączania. "W najlepszych miesiącach inwestor jest w pełni zainwestowany w akcje." Śledzenie indeksów Fundusze ETF i fundusze inwestycyjne są łatwym i niedrogim sposobem na uzyskanie ekspozycji giełdowej, aw najgorszych miesiącach kapitał zostałby wyjęty z zapasów i mógł zostać pozostawiony w gotówce lub wykorzystany do zakupu obligacji ETF lub funduszu obligacji ", mówi Hirsch.

Hirsch zwraca uwagę na kilka funduszy obligacyjnych, które inwestorzy mogą rozważyć: iShares Barclays 7-10 Year Treasury (IEF), iShares Barclays 20+ Year Treasury (TLT), AdvisorShares Ranger Equity Bear (HDGE).

Pomimo powiedzenia o sprzedaży w maju, istnieją strategie, które mogą przynieść korzyści inwestorom. "Zawsze uważam, że najlepiej jest obracać, a nie wycofywać się w tym sezonie" - mówi Stovall.