>> >> Dlaczego Warren Buffett kupił zapasy jabłek (AAPL)

Dlaczego Warren Buffett kupił zapasy jabłek (AAPL)

Anonim

WASZYNGTON, DC - 13 października: Warren Buffett przemawia na scenie podczas największego szczytu fortuny - dzień 2 w Mandarin Oriental Hotel 13 października 2015 r. W Waszyngtonie. (Paul Morigi / Getty Images for Fortune / Time Inc)

Zapasy wspomniane w tym artykule: AAPL IBM KO AXP WFC MCD TWTR BRK.A BRK.B

W czasach, kiedy większość mężczyzn żyje z inwestycji, Warren Buffett żyje dla nich. I ostatnio bierze duże wygrane. Weźmy pod uwagę jego 34, 2 miliardy dolarów zakupu Precision Castparts Corp. w sierpniu zeszłego roku: To była największa transakcja w jego karierze - i przyszedł w samą porę na jego 85 urodziny,

Teraz jest po prostu zgarnięty 1 miliard dolarów wartości zapasów w Apple (ticker: AAPL). Czy to możliwe, że Buffett, który w przeszłości nie lubił zaawansowanych technologii, po raz kolejny zasygnalizował swoją gotowość do podjęcia dużej szansy? To prawda, że ​​to zmiana na faceta, którego wartość netto przekracza 63 miliardy dolarów. Gdyby wydał 100 dolarów na sekundę, musiałby przeżyć kolejne 20 lat, żeby przedrzeć się przez to ciasto.

Ale nie można zaprzeczyć, że w tym momencie Wyrocznia Omaha uwielbia dreszczyk emocji pościgu - nawet jeśli nie wiadomo, czy Buffett wyląduje na słodkiej bazie, czy tylko bezowocną inwestycją.

Tak czy inaczej, AAPL wpada teraz w koszykowy koszyk mężczyzny, który jest prawdopodobnie najstarszym kupującym na czas w historii.

"Kto ośmiela się osądzić inwestora, który zwrócił swoich akcjonariuszy 1 826 163 procent w okresie 50 lat od 1965 do 2014?" mówi KC Ma, dyrektor Roland George Investments Institute na Uniwersytecie Stetson w DeLand na Florydzie. Jest to roczny zwrot w wysokości powyżej 21 procent, czyli ponad dwukrotnie więcej niż indeks Standard & Poor's 500 w tym samym okresie.

"Choć może się wydawać, że jego inwestycja w Apple była dla niego nietypowa, zrobił to z takimi samymi kwalifikacjami, które skłoniły go do inwestowania w IBM (IBM)" - mówi Steve Gormley, założyciel Seventh Point, prywatnego prywatnego biura w Kalifornii. Fundusz inwestycyjny. "Apple ma niski stosunek ceny do zysku, wysoką stopę dywidendy oraz silny program odkupu akcji."

Inwestowanie w Apple może być nawet uzasadnione przez najprostsze ze zmiennych: jego apelację.

"Podobnie jak Coca-Cola (KO), American Express (AXP) czy Wells Fargo (WFC), ma znaną i cenioną markę premium" - mówi Bob Johnson, prezes i dyrektor generalny American College of Financial Services w Bryn Mawr w Pensylwanii. "Nazwa i logo firmy Apple są wszechobecne na całym świecie, w rzeczywistości w wielu ankietach jest uznawana za najcenniejszą markę na świecie."

Ale nawet giełdowy swami może czasami przegapić kilka - jak to zrobił Buffett z McDonald's Corp. (MCD). Po tym, jak sprzedał swój majątek w 1998 roku, zapas wystartował szybciej niż głodny niegodziwca, próbując porzucić rachunek za przejazd.

Buffett wydostał się z MCD w 1998 roku, a jeśli podążyłby za własną ewangelią długoterminowego kupna i posiadania, osiągnąłby zwrot o ponad 300 procent. Z drugiej strony, McDonald's ułożył mięso na wysokości mili między 1980 a 1998 r., Strzelając ponad 30 razy wcześniejszą cenę około 1 $ za akcję. (Dzisiaj transakcje MCD są po prostu nieprzydatne do 123 USD, co powoduje, że jeden heckuva to Happy Meal).

Co do ugryzienia Apple'a za miliard dolarów, "Buffett spóźnia się z grą" - mówi Jordan Kimmel, członek zarządu FACTS Asset Management w Nowym Jorku. "To teraz dojrzała firma, zbyt duża, aby robić agresywne ruchy i nie jest już wzrostem".

Tymczasem co najmniej jeden inny miliarder, który wydostał się z gry: Carl Icahn. Wiosenny kurczak w porównaniu z Buffettem, 80-letni wyjechał z Apple w kwietniu, powołując się na groźbę przekroczenia przez chiński rząd. Ale przynajmniej Ick wydał na AAPL 2 miliardy dolarów. I po wyjściu, Icahn przyznał, że Apple nadal stanowi dobrą wartość.

Tak więc pałeczka miliardera przechodzi na Buffetta, który zajmuje najwyższe wcielenie wartościowego inwestora. Ale .

"Zakup akcji Apple przez Bekrshire jest dziwny", mówi Barry Randall, menedżer portfolio technologicznego w Covestor, firmie inwestującej w Internecie w Bostonie. "Dziwne jest na przykład to, że Apple ma tak wiele atrybutów, które nie są szczególnie ukierunkowane na wartość - jak na przykład rosnące zadłużenie długoterminowe, które wzrosło czterokrotnie z 17 mld USD we wrześniu 2013 r. Do 68 mld USD na koniec marca 2016 r. . "

Jednak w tym samym okresie kapitalizacja rynkowa Apple wzrosła z 453 miliardów dolarów do 590 miliardów dolarów - ładny, tłusty wzrost o 30 procent. Teraz gra na zyski wprowadza zamieszanie: ta czapka nie jest nawet warta 732 miliarda dolarów, którą firma chwalił w zeszłym sezonie. To oznacza gwałtowny spadek w ciągu ostatnich 12 miesięcy o 28 procent, do obecnego pułapu rynkowego w wysokości 526 miliardów dolarów.

To także równa krwotok o wartości około 206 miliardów dolarów - wystarczy kupić Twittera (TWTR). Dziewiętnaście razy.

Jednak Buffett słynął ze słynnej wypowiedzi: "Kiedy hamburgery obniżają cenę, śpiewamy" Chleb Alleluja "w domu Buffetta." Bezpieczny zakup Buffett jest zgodny z filozofią wartościowego inwestowania Berkshire Hathaway's (BRK.A, BRK.B) - nawet jeśli oznacza to handel tradycyjnymi hamburgerami dla high-tech Apple.

"Mój wniosek jest taki, że zespół inwestycyjny Buffetta ponownie definiuje termin" wartość akcji ", tak jak ma to zastosowanie do firm technologicznych - mówi Randall. "Aby to podejście mogło się powieść, Buffett będzie musiał w jakiś sposób ponownie zdefiniować długoterminowe zadłużenie firmy o wartości 68 miliardów dolarów, a ponowne ustalenie zadłużenia zwykle występuje tylko w przypadku bankructwa".

Kimmel idzie o krok dalej: "Podczas gdy ludzie lubią podążać za Buffettem, inwestorzy mogą zrobić lepiej."