>> >> Ups i Downs UPS

Ups i Downs UPS

Anonim

SAN FRANCISCO, CA - 24 października: logo United Parcel Service jest wyświetlane na ciężarówce dostawczej 24 października 2014 r. W San Francisco w Kalifornii. United Parcel Service odnotowało kwartalne zyski, które przekroczyły szacunki analityków, osiągając 14, 29 mld USD w porównaniu do 13, 52 mld USD rok wcześniej. (Justin Sullivan / Getty Images)

Jeśli dobre rzeczy przychodzą z paczki, ludzie z United Parcel Service (ticker: UPS) będą chcieli rozważyć, czy coś złego się nie stanie w bardzo, bardzo dużym pakiecie. Termin dostawy jest niepewny, ale ironią losu jest to, że może dotrzeć do największego klienta.

To byłby Amazon.com (AMZN), który w 2015 roku stanowił ponad 6 procent działalności UPS, według Jona Budisha, stratega inwestycyjnego w rezydencji w Silberman College of Business na Fairleigh Dickinson University.

Tak, ludzie śmiali się, gdy Amazon ożywił rozmowy pod koniec zeszłego roku o swoim prostym, zwariowanym projekcie dostarczania dronów. Ale inne działania związane z transportem nie mają dla UPS żadnego znaczenia: "Amazon dzierżawi 20 samolotów odrzutowych Boeing (BA), aby rozpocząć obsługę własnej sieci ładunków lotniczych" - mówi Budish.

To prawda, UPS może mieć mięśnie, aby przetrwać każdą burzę Amazona. Jest to największa na świecie firma dostarczająca paczki, wyprzedzając konkurencję FedEx Corp. (FDX) i prywatną firmę DHL Express. A firma z siedzibą w Atlancie, która pochodzi z 1907 roku, wykazała stały wzrost, odkąd opublikowano ją w 1999 roku.

"UPS generuje zdrowy dochód, który w dłuższej perspektywie przynosi więcej niż 3 procent" - mówi Michelle M. Buckley, analityk z FLPutnam Investment Management Co. w Wellesley w stanie Massachusetts.

Taka jest historia; teraz na teraźniejszość. UPS sprzedaje obecnie ponad 8 procent więcej niż rok temu. I ciężko będzie zmienić logistykę dostaw w epoce cyfrowej. Buckley mówi, że UPS "wykonał brawurową ofertę, aby poprawić usługi dostawy w świecie e-commerce". Należą do nich Punkty Dostępowe, usługa oferowana w USA i Europie, która wykorzystuje punkty sprzedaży detalicznej jako punkty dostawy.

"Dzięki temu konsumenci, w szczególności mieszkańcy mieszkań, mogą łatwiej odzyskiwać paczki z miejscowego sklepu spożywczego, niż ponosić nieudane próby doręczenia" - mówi Buckley. (Jak wielu konsumentów wie, UPS ma talent do tego, aby odbiorcy przeskoczyli przez obręcze, aby otrzymać paczki, których nie ma w domu, aby je odebrać.)

To, co teraz jest wygodniejsze dla klientów, pocieszyło inwestorów, co zaznaczyło się w wynikach spółki w czwartym kwartale 2015 r. Zysk był wyższy niż oczekiwano na poziomie 1, 57 USD na akcję w porównaniu z przewidywanymi analitykami 1, 42 USD - i odzwierciedlał 26-procentowy wzrost rok do roku, napędzany przez wzrost w międzynarodowym biznesie.

Obserwatorzy są również podekscytowani potencjałem firmy, który może zarobić na nieustannie eksplodującym świecie e-commerce.

"Podoba nam się ten biznes i postrzegamy go jako świetny sposób uczestniczenia w ciągłym rozwoju handlu online", mówi Jim Wright, menedżer portfela w Covestor i dyrektor ds. Inwestycji w Harvest Financial Partners w Paoli w Pensylwanii. "Ponieważ, oczywiście, za każdym razem, gdy składasz zamówienie online z Amazon, lub Wal-Mart Stores (WMT) lub Apple (AAPL), te paczki muszą być dostarczone przez kogoś."

Ale czwarty kwartał ubiegłego roku to nie była tylko bułka z chlebem, ponieważ 58.36 miliardów dochodów właśnie spudłowało, spadając o niespełna 1 procent. Wszystko wskazuje na to, że jeśli liczby są podobne do decyzji podzielonej, z pewnością znajdują odzwierciedlenie w bieżących prognozach.

Dziesięciu z 16 analityków nazywa UPS "wstrzymaniem", z pięcioma ocenami "silny zakup" i jeden "sprzedaj". Ale przynajmniej Brown, jak firma jest pieszczotliwie znana, jest spod czerwieni. Pod koniec 2014 r. Akcje spadły o szokujące 10 procent, gdy oczekiwane zarobki 1, 47 USD za akcję spadły o 22 centy - uszkodzona paczka według standardu Wall Street.

Po części, zmienne wydatki - nadmierna reakcja na spóźnione dostawy świąteczne - odegrały pewną rolę, mówi Logan Purk, analityk ds. Przemysłu w Edward Jones w St. Louis. "W okresie świątecznym UPS napotkał poważne przeszkody związane z szczytem sezonu, w 2013 r. Były niedoborem personelu i nie działały zbyt dobrze, aw 2014 r. Były zbyt zatrudniające pracowników, co spowodowało wzrost wydatków w stosunku do wolumenu." W 2015 r. W końcu udało się to naprawić. "

I dalej, firma stoi znacznie mniej w drodze kosztów headwinds. "Powinny dobrze radzić sobie w stabilnej lub lekko rozwijającej się gospodarce przy relatywnie niskich kosztach energii" - mówi Budish.

Oni również skorzystali na przejęciu Coyote Logistics w 2015 roku. "Oczekuje się, że Coyote przyniesie synergie w wysokości 100 milionów dolarów, aby pomóc UPS rozszerzyć swoją platformę usługową" - mówi KC Ma, dyrektor George Investments Institute w Stetson University w DeLand na Florydzie.

To prawda, nie jest tak, że ambitne plany dostawy Amazon odchodzą w najbliższym czasie. "Amazon może nadal rozwijać ten biznes i obsługiwać coraz więcej własnych pakietów" - mówi Purk. "Może to doprowadzić do utraty działalności i dalszej presji na ceny związane z wysyłkami Amazon."

Ale czy naprawdę mogło to tak bardzo zaszkodzić UPS? Ma wskazuje, że Amazon miałby wiele do nadrobienia, zanim dojdzie do zbliżenia się do tego, co UPS zbudował. W przypadku Amazon system dostarczania stanowiłby jedynie środek cięcia kosztów wśród morza innych priorytetów; dla UPS to serce tego, co robią. Może Amazonka powinna trzymać się marzeń o dronach.

Większe wyzwanie może nadejść w postaci FedEx, zaciętego konkurenta, który nie jest znany z wycofywania się. I choć stosunkowo nieporęczne, US Postal Service oferuje tańsze alternatywy wysyłki.

W międzyczasie policz Purka jako jednego z wielu dzwoniących do UPS. Tak, to najlepszy pies w dostawie ziemi - ale wciąż musi pokazywać inwestorom, że jest ugruntowany na dłuższą metę.

"Powinniśmy czerpać korzyści z ciągłego wzrostu w zakresie przesyłek e-commerce", mówi Purk, "ale uważamy, że ta perspektywa jest obecnie odzwierciedlona w cenie akcji. Uważamy, że akcje są wyceniane na obecnym poziomie".

Jeśli chodzi o to, co UPS naprawdę musi dostarczyć, Wright mówi: "Dla nas UPS za 100 USD za akcję nie jest wielką wartością, ale gdybyśmy mogli go kupić w połowie lat 80. - i zbliżył się - Byłbym bardzo podekscytowany posiadaniem akcji. "