>> >> Stock Market Showdown: McDonald's (MCD) vs. Burger King (QSR)

Stock Market Showdown: McDonald's (MCD) vs. Burger King (QSR)

Anonim

Burger King i McDonald's (Getty Images)

Tink your teeth intothis truth: fast-food stodoły burger nie zawsze utorował drogę do zysków. Kilka dużych marek z lat pięćdziesiątych kupiło farmę bydła w latach 80. z rąk rodziców korporacyjnych śpiących na grillu.

W szczytowym momencie Burger Chef chwalił się 1200 restauracjami - w tym czasie zaledwie 400 za McDonald's Corp. (ticker: MCD). Stworzył Funmeal lata przed szczęśliwym posiłkiem McDonalda. Ale do 1996 r. Kanadyjska firma Imasco zabiła go po złożeniu w Hardee's. (W dwupokładowym przypadku poetyckiej sprawiedliwości Imasco skończył cztery lata później.)

I od czasu odzyskania pary, Jack in the Box (JACK) doznał załamania New Coke w 1985 roku dzięki Ralston Purina. Nawet gdy nazwa "Monterey Jack's" została odsłonięta (i nie powiodła się), Ralston Purina sprzedał się menadżerom łańcucha. W międzyczasie główne rynki zostały opuszczone w miastach takich jak Chicago, ku przerażeniu lojalnych Boxheadów.

Ale dwie najlepsze sieci z epoki Elvisa pojawiły się na szczycie: McDonald's i Burger King, przy czym ten ostatni dokonał 12, 5 miliarda fuzji z kanadyjskim łańcuchem Tim Hortons w 2014 r., Aby utworzyć restaurację Brands International (QSR). Biorąc pod uwagę, nr 3 Wendy's Restaurants (WEN) ma około 6500 restauracji. Ale to mniej niż połowa tali Burger Kinga (15 000) i około 18 procent liczby lokalizacji McDonalda (36 500).

Choć konkurenci starają się wypełnić pustkę, w tym ekskluzywni Smashburger i Shake Shack (SHAK), największa walka o serca i usta klientów sprowadza się do nr 1 w porównaniu z nr 2. To znaczy: pastoralny Ronald McDonald w przeciwieństwie do wąsatego Burger Kinga zamkniętego w rozgrzanej klatce.

Choć obaj zyskały sławę wśród hamburgerów z monolitycznymi monikrami (Big Mac i Whopper), podobieństwa się kończą, przy mniejszej liczbie wciąż paraleli na poziomie biznesowym.

"Mają różne filozofie zarządzania" - mówi Scott Rothbort, prezes i założyciel Lakeview Asset Management. "McDonald's jest zarządzany przez utalentowany zespół talentów i jest znacznie bardziej korporacyjny." Z kolei Burger King "ma więcej mentalności w zakresie private equity: jak możemy wziąć coś prywatnego, wycisnąć z niego całą sprawiedliwość, sprawić, by stała się publiczna i znów przyjęła prywatność?"

W tym miejscu podkreślmy, że Rothbort - profesor Wydziału Finansów Uniwersytetu Seton Hall - ma biura w Henderson, Nevada i Millburn, New Jersey. Kiedy jeździ dwumiejscową podróżą o długości 2 600 mil, tak jak to robił dwa miesiące temu, nieformalnie sporządza listę fast foodów, tak jak niektóre dzieci sprawdzają tablice rejestracyjne.

"Jest o wiele więcej McDonalda niż Burger Kings, niewiele Wendy's i sporo KFC", mówi Rothbort, który dokładnie bada ten sektor. "Zobaczycie także wiele koncepcji Yum! Brand (YUM): Pizza Hut i Taco Bell. Zjeżdżamy z drogi, aby wejść i zobaczyć, jak sobie radzą."

Według znacznie większej liczby, stosunek sklepów (około 2, 4: 1) w żaden sposób nie odzwierciedla finansowego wpływu. "MCD to behemot" - mówi Bob Johnson, prezes i dyrektor generalny American College of Financial Services w Bryn Mawr w Pensylwanii. "Ma pułap rynkowy w wysokości 106 miliardów dolarów, ponad 10 razy więcej niż 9, 7 miliarda QSR".

Burgery stanowią największy segment obiadowy w Stanach Zjednoczonych. W samym tylko trzech największych sieciach w 2014 r. Wygenerował on 53 miliardy dolarów sprzedaży, według branżowego handlu BurgerBusiness.

McDonald's ma przewagę nad Wendy's i Burger King z popularnym menu śniadaniowym. Dużą wadą był jednak CEO Don Thompson: szybki flop, który przeładował menu McDonald's do zdumienia lojalnych klientów.

Zainstalowany w 2012 roku Thompson nie był dostępny trzy lata później. Pod jego okiem zapas wziął McBeating, spadając o ponad 10 procent. A od kiedy? To więcej niż jedna trzecia, z udziałem 122 USD za akcję.

"Nowy dyrektor generalny, Steve Easterbook, całkowicie przebudował sposób, w jaki firma prezentuje swoją żywność publicznie" - mówi Yale Bock, menedżer portfela w Covestor i prezes YH & C Investments w Las Vegas. "Zmienił łańcuch dostaw, zredukował i uprościł menu oraz stworzył więcej elastyczności w kombinacji posiłków." I w ukłon w stronę jeszcze szybszego jedzenia, przyspieszył korzystanie z aplikacji, programów lojalnościowych i dostawy kiosku.

Podczas gdy McDonald's pozostaje w Chicago, gdzie franczyza sieci rozpoczęła się w 1955 roku, Burger King podniósł stawki dla Kanady. Siedziba QSR znajduje się w Oakville, Ontario, na mocy fuzji Tima Hortona.

Wielu kwestionowało związek, ponieważ Tim Hortons ma niszę w kawie i pączkach. "Nie widzę synergii i nie jest tak, że Tim Hortons jest międzynarodowo znaną siecią" - mówi Rothbort. "Nie sądzę, by Starbucks (SBUX) mógł mniej obchodzić".

Ale Bock nazywa sojusz "odważną inicjatywą".

"" Timmy's "to instytucja w Kanadzie, gdzie Kanadyjczycy codziennie czekają w kolejce", mówi Bock, dodając: "Ostatni raport o zarobkach pokazuje, że sprzedaż hurtowa Tima Hortona wzrosła o 5, 6 procent w stałej walucie, a Burger King o 4, 6 procent."

QSR jest o 20% wyższa w cenie akcji od startu w 2014 roku i zawiera prawie 43 USD za akcję. Analitycy są szczerzy pozytywni, chociaż sześć z dziewięciu firm nazywa to "wstrzymaniem". Jeśli chodzi o MCD, dziewięć z 24 osób nazywa to "silnym zakupem", chociaż kilkanaście marek to "trzymaj", jedna "nieskuteczna", a jedna "sprzedaj".

Jeśli QSR ma jakąkolwiek przewagę w analitykach, może nie mieć związku z inwestowaniem statystyk. "MCD jest atrakcyjniej wyceniane z 24-krotnym zyskiem, a QSR ma 55 razy więcej" - mówi Johnson. "Oferuje także atrakcyjniejszą dywidendę na poziomie 2, 87 procenta w porównaniu z 1, 18 procenta QSR."

Ale czy obie firmy są nieobecne na plat du jour: ekskluzywny burger? Shake Shack dokłada wszelkich starań, aby promować wykorzystanie naturalnej wołowiny angus. Smashburger jest gorącym kandydatem na publiczność, a Five Guys z Lorton w stanie Virginia jest wszechobecny w największych amerykańskich miastach z ponad 1500 lokalizacjami.

Mimo to Smashburger jest nadal prywatny, Pięciu Facetów może pozostać w ten sposób przez lata, a Shake Shack nie sprostał samozwańczemu hype. W sklepach z ponad 60 miejscami jest to drobina na mapie burger.

Tymczasem już widać oznaki zmęczenia klienta w porównaniu do wysokich cen. Dwa podwójne hamburgery Shake Shack, shake i dwa mniej obfite dania z frytkami dochodzą do 39 dolarów przed opodatkowaniem - nawet więcej niż 35 USD za akcję.

Ma więc sens, że McDonald's i Burger King opierali się tendencjom w kierunku drogiego mięsa. Podczas gdy na przykład wołowina karmiona trawą stała się ulubionym miejscem wśród świadomych prozdrowotnych kupujących, kolejna zaleta zielonej trawy sprawia, że ​​stare sieci hamburgerów są szczęśliwe i grube: ziemia.

Rothbort mówi: "McDonalds to duża firma deweloperska, która jest właścicielem gruntu, właścicielem budynków, właścicielem dzierżawy, w ten sposób czerpią dużo ze swoich przepływów pieniężnych. "zajmujemy się nieruchomościami, które kupili 40, 50 lub 60 lat temu w niektórych przypadkach. To czysty zysk".

A to mogłoby skwierczeć zapasy McDonalda i Burger Kinga przez następne sto miliardów hamburgerów.

Najlepszy cykliczny cykl konsumencki

Vanguard Consumer Discretionary ETF

VCR

Fidelity® MSCI Consumer Discret ETF

FDIS

Konsument Discret Sel Sect SPDR® ETF

XLY

iShares US Consumer Services

IYC

iShares Globl Consumer Discretionary

RXI

SPR® S & P Retail ETF

XRT

SPF® S & P Homebuilders ETF

XHB

Wektory ekologiczne VanEck Retail ETF

RTH

PowerShares Dynamic Leisure & Entmnt ETF

PEJ

Najpierw zaufaj Cnsmr Discret AlphaDEX® ETF

FXD

Fundusz

Cena £

Powrót 1-Year

122, 38 USD1, 8%
30, 58 USD1, 9%
78, 33 USD5, 5%
143, 56 USD1, 6%
86, 01 USD3, 2%
41, 36 USD12, 4%
33, 16 USD4, 4%
75, 90 USD3, 8%
33, 94 USD3, 9%
33, 54 USD6%

Informacje o zapasach są aktualne na dzień 17 czerwca 2016 r.

Lub zobacz listę "Najlepsze fundusze konsumenckie w segmencie konsumenckim"

Poprawiono 17 czerwca 2016 r .: poprzednia wersja tej historii błędnie donosiła o mieście, w którym znajduje się główna siedziba sieci Five Guys. Jest w Lorton w stanie Wirginia.