>> >> Inwestorzy powinni ponownie rozważyć fundusze docelowe

Inwestorzy powinni ponownie rozważyć fundusze docelowe

Anonim

Dart na celu (Getty Images)

Wracając do tego dnia, inwestorzy płacili dość grosz za profesjonalną pomoc w budowaniu portfela emerytalnego akcji, obligacji i gotówki, a także za zarządzanie nim z biegiem lat. Teraz jest to łatwe i tanie dzięki jednemu funduszowi docelowemu dopasowanemu do harmonogramu emerytalnego, niezależnie od tego, czy jest to 10, 20, czy 30 lat.

Fundusze z docelowej daty dostały podbite oko w kryzysie finansowym, kiedy niektórzy inwestorzy zbliżający się do emerytury ponosili straty w funduszach, które według nich były bezpieczne.

Więc jakie są dziś środki na finansowanie funduszy docelowych?

"Docelowe fundusze nie są marzeniem srebrnych inwestorów, gdy myślą o oszczędzaniu na emeryturę", mówi Aaron Gilman, prezes i dyrektor inwestycyjny IFP Wealth Management w Tampie na Florydzie.

Mówi jednak, że fundusze celowe były skuteczne w "promowaniu odpowiedzialnych zachowań inwestorów", takich jak koncentracja na celach długoterminowych, a nie reagowanie na krótkoterminowe wzloty i upadki rynków.

Podczas histerii na rynku od końca czerwca 2008 r. Do końca maja przyszłego roku tylko 3, 5 proc. Docelowych inwestorów korzystających z funduszy T. Rowe Price zmieniło swoje udziały, co stanowi tylko jedną czwartą stopy posiadaczy daty funduszy, mówi Joe Martel, specjalista ds. portfela alokacji aktywów i członek zespołu ds. inwestycji w docelową datę w T. Rowe Price, jednym z największych dostawców tych funduszy.

"Dlatego, że zdecydowana większość inwestorów docelowych pozostała zainwestowana, skorzystali oni z przywrócenia równowagi i uczestniczyli w ożywieniu rynku, które obserwowaliśmy w ciągu ostatnich kilku lat", mówi.

Ponieważ fundusze celowe mają inne fundusze w różnych proporcjach, w zależności od strategii menedżerów i dat emerytalnych inwestorów, trudno jest uogólnić wyniki inwestycji funduszy. Nie ma prostego testu porównawczego do pomiaru.

Jednak badanie Financial Engines z 2014 r., Firmy doradczo-inwestycyjnej i firmy konsultingowej Aon Hewitt wykazało, że inwestorzy, którzy korzystali z funduszy na dzień docelowy, zarabiali 3, 32 procent więcej rocznie niż inwestorzy, którzy samodzielnie zarządzali inwestycjami. Ta krawędź dawała znacznie większe jajo gniazdowe przez wiele lat mieszania.

Typowy fundusz docelowy posiada koszyk funduszy inwestycyjnych o indeksie, które z kolei posiadają akcje i obligacje. Inwestor kupuje fundusz z datą docelową odpowiadającą spodziewanej dacie przejścia na emeryturę. Dla młodego inwestora fundusz jest obciążony akcjami, kładąc nacisk na wzrost zamiast na bezpieczeństwo. Wraz z upływem lat coraz więcej zasobów funduszu jest zamienianych na obligacje i gotówkę, aby podkreślić bezpieczeństwo. A portfel dostosowywany jest co roku, aby dostosować się do pożądanej alokacji aktywów w miarę zmian warunków rynkowych, co wielu inwestorów obawia się.

Wszystko to odbywa się automatycznie, dzięki czemu docelowa data może sfinansować prawdziwą inwestycję polegającą na pożarciu i zapomnieniu, przyciągając tych, którzy chcą zostawić decyzje profesjonalistom. Wiele funduszy docelowych uwzględnia również akcje spółek zagranicznych i małych spółek, sektorów trudnych do zrozumienia dla wielu inwestorów. Opłaty są różne, ale mogą być dość niskie, o wiele niższe niż inwestor płaciłby doradcy finansowemu za zbudowanie i zarządzanie portfelem dostosowanym do potrzeb klienta.

Według Morningstar, aktywa funduszy celowych wzrosły z około 10 miliardów USD w 2006 roku do ponad 700 miliardów USD, w dużej mierze dlatego, że fundusze stały się popularne w 401 (k) i podobnych planach emerytalnych w miejscu pracy. Wielu pracodawców używa teraz środków z datą docelową jako wartości domyślnej, czyli inwestycji wybranej dla pracownika, który nie zdecyduje się na coś innego. Największymi dostawcami są Vanguard, Fidelity i T. Rowe Price.

W 2008 r. Wiara inwestorów w fundusze docelowe była wstrząśnięta znacznymi stratami w funduszach skierowanych do osób przechodzących na emeryturę zaledwie dwa lata później. W rzeczywistości wiele z tych funduszy działało zgodnie z założeniami, tracąc mniej niż szeroki rynek akcji dzięki osłabieniu efektu obligacji i gotówki. Jednak wielu inwestorów nie zdawało sobie sprawy, że fundusz docelowy nadal będzie utrzymywać tak wiele zapasów zbliżonych do docelowej daty. Fundusze robią to, aby zrównoważyć ryzyko inflacji podczas 20- lub 30-letniej emerytury.

"Jedno nieporozumienie dotyczyło reputacji typu" zapamiętaj i zapomnij ", które wydawało się mieć w pewnym momencie fundusze docelowe - mówi Martel. "Niektórzy inwestorzy mogli błędnie zinterpretować tę reputację jako rodzaj domniemanej gwarancji, że ceny funduszy nie mogą spaść, co nie ma miejsca".

Pod presją ze strony regulatorów i Kongresu, fundusze ulepszyły materiały marketingowe, aby lepiej wyjaśnić, jak działają fundusze z datą docelową.

Mimo to krajobraz może być mylący. Mitch Tuchman, dyrektor zarządzający Rebalance IRA, firmy zarządzającej emeryturą w Palo Alto w Kalifornii, mówi, że poziomy opłat są często słabo ujawniane.

"Wiele TDF pobiera opłatę za sam fundusz, ale fundusz kupuje inne fundusze, więc niektóre towarzystwa funduszy wykonują to, co nazywamy" podwójnym zamaczaniem ", co oznacza, że ​​kupują własne środki, aby uzyskać opłaty za TDF i [także] fundusze w ramach TDF ", mówi. "Bardzo trudno jest uzyskać dobry uchwyt na to, czy TDF jest podwójnie zanurzany, więc nie są one przejrzyste z opłatami."

Inwestorzy, którzy otrzymują fundusze na określony termin za pośrednictwem planów miejsc pracy, utknęli z ograniczonymi opcjami, które oferuje pracodawca. Ci, którzy kupują na własną rękę, w IRA lub kontach podlegających opodatkowaniu, mogą korzystać z zakupów.

Tak więc zasada brzmi: przestudiuj. Nie tylko opłaty będą się różnić, ale zestawienie aktywów dwóch funduszy może się bardzo różnić, nawet jeśli mają tę samą datę docelową. Tempo przesunięcia z akcji na obligacje nazywa się "ścieżką schodzenia".

Niektóre fundusze - odmiana "do" - mają być względnie bezpieczne, gdy nadejdzie docelowa data. Inne - fundusze "przeludnione" - utrzymują dużą alokację akcji nawet po terminie docelowym, aby zapewnić pewien wzrost w okresie przejścia na emeryturę.

Na przykład T. Rowe Price używa 90-procentowego kapitału zakładowego i 10-procentowego przydziału obligacji dla inwestorów 30 lat po przejściu na emeryturę, a 20-procentowa, 80-procentowa mieszanka papierów wartościowych 30 lat po dacie emerytury. Ale niektóre fundusze firmy są bardziej konserwatywne w dniu przejścia na emeryturę, z 42, 5-procentowym przydziałem akcji, podczas gdy inne są bardziej agresywne, pozostawiając 55% w zapasach. Inni dostawcy inaczej mieszają akcje i obligacje.

"Nie ma standardowej formuły, która jest używana przez wszystkich menedżerów", mówi Martel, "tak jak nie ma standardowej formuły dla menedżerów dla funduszy niezwiązanych z datą docelową."