>> >> Bank of America: Ustawa o bilansowaniu akcji BAC

Bank of America: Ustawa o bilansowaniu akcji BAC

Anonim

Ludzie używają bankomatu Bank of America (ATM) w Waszyngtonie 15 września 2008 r. Bank of America ogłosił wcześniej w dniu, w którym kupował Merrill Lynch za 50 miliardów dolarów w magazynie, zgarniając ikonę Wall Street poobijaną przez mieszkanie i kryzys kredytowy. Dając życie dla niespokojnego giganta z Wall Street, transakcja stwarza największą na świecie firmę świadczącą usługi finansowe, według firm. (NICHOLAS KAMM / AFP / Getty Images)

Kiedy banki dzielą się z ashakeupem, jest to niezliczona ilość razy gorsza od cukierka, który grzechota monetami w ceramicznej piggy bank, chociaż obaj robią najbardziej odrażający hałas. Ci, którzy zainwestowali w Bank of America Corp. (ticker: BAC) jeszcze w połowie 2000 roku, mogą wciąż się przewracać po straszliwym załamaniu dzięki kryzysowi bankowemu Wielkiej Recesji.

Tak wyglądała brzydota, na wszelki wypadek, gdybyś tego nie zauważył: W połowie listopada 2006 r. Akcje Bank of America obracały się po prawie 55 USD za akcję, co stanowi ponad 100% wzrost w ciągu ostatnich 10 lat. Jednak do końca lutego 2009 roku wszystkie te zyski zostały zniszczone, a następnie niektóre. BAC spadł do 4 USD, czyli o prawie 93 procent mniej niż w 2, 5 roku. Zapomnij o przysłowiowym prowadzeniu banku: To był bieg bankowy i ukryj się.

Jednak najnowszy raport Bank of America - obejmujący pierwszy kwartał i opublikowany w zeszłym tygodniu - daje tym, którzy zanurzyli palec w wodach inwestycyjnych od 2009 r., Słaby powód do uśmiechu, nawet jeśli jest to spowodowane zaciśniętymi zębami.

Tak, firma z Charlotte w Północnej Karolinie odnotowała spadek dochodu netto o 13 procent. Ale liczba ta jest zgodna z podziemnymi oczekiwaniami - i dlatego zarobki BAC z 21 centów na akcję skończyły się o 1 cent ponad prognozowane 20 centów. Kwartalne przychody w wysokości 20, 9 miliarda dolarów, choć w porównaniu z zeszłorocznymi 21, 42 miliardami dolarów, również przekroczyły prognozy konsensusu o 20, 3 miliarda dolarów.

Oto, na co prezes banku Bank of America, Brian Moynihan, dodaje: "W tym kwartale korzystaliśmy z dobrej bankowości konsumenckiej i komercyjnej" - mówi. "Nasze segmenty biznesowe zarobiły 4, 5 miliarda dolarów, czyli o 16 procent więcej niż rok wcześniej.

[i] pomimo niestabilnych rynków, biznes na rynkach globalnych przynosił solidne zyski. "Tłumaczenie: Globalne przychody ze sprzedaży i handlu spadły o 16 procent.

Bank of America nie jest największym bankiem na świecie - to wyróżnienie sprowadza się do rywalizacji w szyjach na szyję pomiędzy Wells Fargo & Co. (WFC), o kapitalizacji rynkowej 253, 7 mld USD, a Bankiem Przemysłowym i Handlowym Chin. 230 miliardów dolarów.

Ale analitycy inwestycyjni obozują pozytywnie, choć znaczna część utknęła na płocie. Spośród 20 ankietowanych firm (prowadzących gamę z Edward D. Jones & Co. do Wells Fargo), 12 etykiet BAC akcji jako "silny zakup", z czterema każdy poleca "kup" i "przytrzymaj".

Co więcej, Bank of America ma wiele uzasadnionych powodów, by zacytować jego ogólny trend, począwszy od spadku cen energii (gdzie prowadzi on wiele działalności), aż po nieustanne zamieszanie na chińskich rynkach. Aby spojrzeć na sytuację, Chiński Bank Przemysłowo-Komercyjny - o ponad 50 procent większy - odnotował spadek o 31 procent w ciągu ostatniego roku. Dla porównania BAC obniżył się o 11 procent.

Być może jest to prosty przypadek spadającej fali zatonięcia wszystkich łodzi. W każdym razie, jest to zimny komfort w porównaniu do problemów z epoką recesji w Bank of America, które gromadzą się na tyle wysoko, by wypełnić skarbiec banku.

We wrześniu 2011 r. BAC wstrząsnęło górnymi szczeblami zarządzania, w dużej mierze wynikającymi z przejęcia Countrywide Financial w 2008 r. Transakcja wyniosła 2, 5 mld USD wraku pociągu, który niektórzy nazywają najgorszym nabytkiem w historii bankowości.

Mimo, że Countrywide's subime prime pożyczki zaciągnął przed Bankiem Ameryki, to, co było postrzegane jako szansa, szkodziło reputacji banku i drogo. Do 2014 roku straty biznesowe w banku hipotecznym w Bank of America przekroczyły 50 miliardów dolarów; niektórzy szeptali, że przejęcie to wynikało z ukochanej umowy między dwoma dyrektorami generalnymi: Countrywide's Angelo Mozilo i Kenem Lewisem z BAC.

W tym czasie David A. Geracioti, redaktor naczelny REP. magazyn, skomentował: "Zasadniczo wszystkie hipoteki, które Countrywide wyprodukował w latach 2004-2007, były ekskrementami."

Nie, żeby Bank of America był dokładnie wolny od odpadów. Pod koniec 2011 r. Federalna Agencja Finansowania Mieszkalnictwa pozwała Bank of America, Countrywide i BAC's Merrill Lynch & Co. za naruszenie federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych przy sprzedaży papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. Pozew został rozstrzygnięty w 2014 r. Za oszałamiającą 9, 3 miliarda dolarów.

Wiosna przed rokiem 2016, kiedy Moynihan - być może wykorzystując swoje umiejętności jako były gracz rugby kolegialnej - w dużej mierze rozproszył się przez bałagan pozostawiony Lewisowi, gdy przeszedł na emeryturę w 2009 roku. Ale jego praca jeszcze się nie skończyła: zaledwie dzień przed raportem o zarobkach, regulatorzy rządowi powiedzieli, że BAC musi naprawić braki w swoich planach upadłościowych, które nie opierają się na funduszach podatników. Bardziej rygorystyczne przepisy i limity wymogów kapitałowych pozostają w równowadze.

"Minęło osiem lat po kryzysie finansowym, a wszystkie duże banki, choć większe, są pod znacznie ostrzejszym nadzorem", mówi KC Ma, dyrektor George Investments Institute na Uniwersytecie Stetson w DeLand na Florydzie. "Wciąż mamy średnio jeden bank zamykany każdego dnia, tak jak w ciągu ostatnich 60. Wszystkie banki, które przeżyły, muszą być na tyle duże, aby uzyskać dostęp do publicznego rynku kapitałowego w czasie kryzysu zaufania, więc wygranie podatników, jak w 2008 roku, wygrało" znów się dzieje. "

Bank of America wraz z czterema innymi dużymi bankami został zobowiązany do dostarczenia nowych planów naprawczych do 1 października, które obejmują dwa obszary. Po pierwsze, musi pokazać, że ma solidne mechanizmy zarządzania. Ponadto bank musi zapewnić akceptowalne modele i procesy szacowania i utrzymywania wystarczającej płynności.

Nie ma też problemów, które Bank of America może uchylić, nawet jeśli podejmiesz cyniczne przekonanie, że duże banki wciąż mają sprytną, podobną do teflonu siłę, by ominąć rządowych egzekutorów.

"Przez ostatnią dekadę Bank of America był znany z tego, że nie radzi sobie dobrze", mówi Ma. "Nieprzerwanie generuje niską rentowność i de facto upadłby w czasie kryzysu finansowego, gdyby nie pomoc rządu federalnego".

To zauważyło, że obecny klimat stopy procentowej stworzył korzystne warunki dla zapasów bankowych. W końcu, gdy stopy procentowe rosną, banki generalnie widzą wyższe przychody i zyski. Ale ponieważ te wędrówki przebiegają z niską prędkością lenistwa, nie będzie to dokładnie szał karmienia dla Bank of America i jego braci w bankowości behemotowej.

Tak więc, podczas gdy Bank of America kiedyś podlegał wątpliwej kategorii ery "zbyt wielkiej, aby upaść", teraz znajduje się w dobrej niszy "wystarczająco dużych, by odnieść sukces" - pod warunkiem, że testowani akcjonariusze i rząd psy stróżujące nie deklarują "wystarczająco dużo".